唐雪助孕服务，医疗服务行业深度研究：长坡厚雪，品牌沉淀性极强的长赛道

一、上海助孕有哪些准备

1、（报告出品方/作者：华安证券，谭国超、陈珈蔚）

2、从整体生物医药历史市盈率板块看，现阶段生物医药板块市盈率低于历史中位数，未来期待板块估值修复。从细分板块看，医院板块历史PETTM位于历史中位数水平，估值合理，可以持续跟踪；检测服务板块历史PETTM低于历史中位数，具备修复机会。

3、供给：公立医院数量缓慢下降，民营医院跃升

4、公立医院数量缓慢下降，民营医院数量逐年上升，社会办医逐步受到重视。我国民营医院从6644家增至2010年的46万家、公立医院从2010年的39万家下降至2011年的18万家（11月数据），民营医院正以稳定的增速在全国范围内扩张，作为公立医疗资源的补充和未来医疗资源供给的中坚力量。

5、民营医院诊疗人次缓步增加，公立医院依旧占据患者主要心智；民营医院诊疗人次增速快，患者就诊意识有所改变。虽然民营医院数量增加较快，但总诊疗人次基数和公立医院相比仍有差距，2021年民营医院总诊疗人次81亿人次而公立医院总诊疗人次达22亿人次，民营医院渗透率仍有很大提升空间。从诊疗人次增速看，民营医院诊疗人次增速一直高于公立医院，民众对于民营医院的接受度持续提高。

6、供给：公立医院医保结余率下滑，民营医疗服务迎来发展黄金期

7、部分公立医院负结余，医保控费压力逐步显现：2020年我国共有4000余家公立医院出现结余率为负的情况，占比近50%，主要原因在于公立医院的公益属性和由于满足疫情防控需要而进行的疫情防控优先任务等。在疫情常态化的背景下，公立医院的收入将面临长时间低于历史水平，保持现金流平衡和永续发展将面临很大的挑战；数量和规模双增的民营医院有望作为公立医疗资源的良好补充，成为患者的选择。基本医疗保险基金结余逐年升高，医保控费的压力和目标未变，医院面临调整收入结构的以适应长期规划的挑战。在公立医院数量逐渐减少、床位产能逐步饱和、医保结余率下滑的情况下，未来民营医院将成为医疗服务的主要资源供给方。

8、“三明医改”成效：医药领域

9、医药领域：压缩药品在工业企业、流通、医院的利润，降低药品价格，减轻医保支付压力。具体做法如下：1）全市22家公立医院全部实行药品和耗材零加成。2）实行限价采购，一品两规（一个品种两个规格），每个品规只取一个厂家，选最低价录取。3）委托市第一医院对全市医疗卫生机构临床使用的医用耗材（检验试剂）全部实行联合限价采购，确定外科等4大类33种进行第一批联合限价采购。4）医保与配送企业直接结算，资金不经过医院。5）两票制：暨从药品到供应商开一张发票，供应商到医院开一张发票，药品流通渠道要求和发票一致，防止中间供应商过票，减少加价环节。

10、需求：刚需+消费性需求同步膨胀

二、上海助孕哪家

1、医疗服务行业兼刚性需求和消费性需求：中国医疗服务市场规模巨大，需求迅速膨胀。人口老龄化的不可逆趋势显现：我国总人口从2001年的76亿人增至2021年的13亿人，其中65岁及以上人口从2001年的9062万人增至2021年的01亿人，2001-2021%，远超总人口增速；2021年65岁及以上人口占总人口比例达2%，2001-2021%。慢病患病率提高：我国主要慢病发病率持续提高，随着人口老龄化程度的加深和人均寿命逐渐增长，慢性病发病率持续上升，慢病管理需求持续扩大。消费升级，人均医疗消费支出持续增加：我国居民人均消费支出从2013年的32万元增至2021年的41万元，2013-2021%；我国人均医疗保健支出从2013年的912元增至2021年的2115元，复合增速09%，超过整体消费支出增速，居民对于医疗保健的重视程度逐步提高，刚性医疗需求占比扩大。

2、支付：医疗服务价格调整落地在即——陕西

3、为加强医疗服务价格管理工作，进一步规范医疗服务价格行为，在梳理历年出台的新增修订医疗服务项目价格基础上，陕西省在2022年3月发布了《陕西省医疗服务项目价格（2021版）》，对医疗机构项目价格做出一系列调整，如增加一级/二级医院服务项目1255/49项，加收儿童手术价格由10%增至20%，将检验、诊疗、中医等1281项医疗服务项目价格由二级医院价格的75%提高至80%等。

4、眼科：消费医疗高景气赛道，细分项目空间广阔

5、眼病发病率持续提高，病种复杂化和人群广泛化成为行业特点。我国人口结构呈现不可逆的老龄化趋势，而老龄人口普遍受远视和白内障等眼病的困扰，相关眼科疾病的治疗需求逐步提升。电子产品的广泛使用叠加不健康的生活方式，使得人们尤其是青少年群体中近视等眼健康问题频发。多种因素导致中国白内障等眼科疾病及近视、远视等亚健康症状发病率逐年提升。在总人数基本不变的情况下，近视、老视和白内障的患病人口从2015年的43亿人、54亿人和28亿人增长至2019年的94亿人、05亿人和55亿人，预计2024年将达到70亿人、76亿人和97亿人，对于眼病的治疗需求急速扩大。此外，人均收入的提高带来了人们对健康的重视和医疗消费水平的提高。随着城镇和农村人均收入的提高，城市人均医疗保健支出从2015年的1443元增至2020年的2172元，农村人均医疗保健支出从2015年的846元上升2020年的至1418元。消费能力的提升叠加眼病的高发病率，眼科医疗服务行业需求膨胀，市场规模水涨船高，发展空间广阔。2019年我国眼科医疗服务规模1275亿元人民币，2015-2019CAGR15%；预计2024年将达到2231亿元人民币，2019-2024ECAGR12%，眼科医疗服务将持续保持稳定增长。

6、口腔：规模持续扩大，中高端市场快速发展

7、民众口腔健康问题刻不容缓，民营医院为主要供给商：第四次中国口腔健康流行病学调查报告显示，2018年我国各年龄段民众患龋率及龋齿数量均处于高位，12岁以后口腔问题严重性随年龄上涨，65-74岁人群平均患有33颗龋齿。我国口腔医疗市场高速发展。2019年市场规模共计1418亿元，2015-2019CAGR达99%，预计在2025年将达到2998亿元，2019-2025CAGR达29%。民营医院占比迅速提高。2019年民营医院占比达30%，预计在2025年将达到52%。

8、中高端市场同步上升：按照目标客户群体进行划分，口腔医疗服务可以分为高端、中端和经济型口腔医疗服务，高端服务面向上层市场消费主体，服务范围更加全面，质量更高；中端口腔医疗服务面向中上阶层。由于人民消费能力的上涨，中高端民营口腔医疗服务规模均保持高速增长趋势，2020年中端民营口腔医疗服务规模达2亿元，高端民营口腔医院规模达7亿元，预计中、高端民营口腔服务市场规模将于2025年达到6亿元、5亿元。

9、肿瘤：纵深护城河打造进入壁垒，刚需持续扩大，行业永续发展

10、肿瘤医疗市场规模逐年扩大，民营肿瘤医院收入占比不断提高：根据弗若斯特沙利文的数据，2021年中国肿瘤医疗服务市场整体规模4698亿元，预计2030年将增至11822亿元，2016-2021%，2021-2030%，市场规模大、增速稳定。民营肿瘤医院数量不断上升：从2003年至今，我国公立肿瘤专科医院的数量维持稳定状态，民营肿瘤医院数量增长迅速；自2017年起民营肿瘤医院数量超过公立医院，2020年民营肿瘤医院共72家，和2019年相比略有减少，主要系疫情扰动；未来在政策的确定性扶持下有望持续蓬勃发展。我国肿瘤医院病床使用率居高不下、常年超负荷运转，肿瘤医疗资源稀缺：2019年肿瘤医疗机构的病床使用率达07%，2020年由于疫情影响床位使用率降至2%，2011-2019年肿瘤床位使用率均超100%，肿瘤科室常年满床运转，床位数亟待扩充。